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LME基差也由大幅貼水轉(zhuǎn)變?yōu)槠剿疇顟B(tài)
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在關(guān)稅的陰影籠罩之下，海外銅礦正陸續(xù)啟程前往美國，這一現(xiàn)象加劇了市場對(duì)現(xiàn)貨銅供應(yīng)短缺的憂慮。
北京時(shí)間3月5日上午11點(diǎn)，特朗普在國會(huì)聯(lián)席會(huì)議上發(fā)表演講，熱情地贊揚(yáng)了他對(duì)外國鋁、銅、木材和鋼鐵所實(shí)施的25%的關(guān)稅政策。這一關(guān)稅幅度超出了市場此前預(yù)期的10%，導(dǎo)致美銅價(jià)格迅速上漲，從而點(diǎn)燃了銅市投資者的熱情。
自今年1月以來，關(guān)稅問題已經(jīng)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。由于可觀的套利空間推動(dòng)，全球銅礦正不斷流向美國。與此同時(shí)，國內(nèi)銅礦出口渠道已經(jīng)開放，國內(nèi)煉廠也開始將銅礦運(yùn)往海外。盡管從周度數(shù)據(jù)看，2月份美國銅進(jìn)口量未出現(xiàn)大幅增長，但考慮到運(yùn)輸和清關(guān)時(shí)間，預(yù)計(jì)在接下來的3、4月份將出現(xiàn)美銅進(jìn)口量的大幅增加。
此外，2月下旬LME注銷倉單數(shù)量迅速攀升，LME基差也由大幅貼水轉(zhuǎn)變?yōu)槠剿疇顟B(tài)。這預(yù)示著在關(guān)稅落地前，美國市場將成為全球銅礦的重要集結(jié)地。因此，受關(guān)稅擔(dān)憂影響，美國終端消費(fèi)者不得不開始囤積銅礦，這些銅礦進(jìn)入美國市場后將形成不流通的庫存。
在全球銅礦供應(yīng)緊張、加工費(fèi)用大幅下滑的背景下，這種行為進(jìn)一步加深了市場對(duì)精煉銅供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。據(jù)觀察分析，當(dāng)前銅關(guān)稅的落地預(yù)計(jì)將需要大約一年的時(shí)間。2月25日特朗普下達(dá)了對(duì)美國銅進(jìn)口的國家安全調(diào)查令。特朗普政府認(rèn)為，某些亞洲國家正試圖主導(dǎo)全球銅市場，這威脅到了美國的國家安全和經(jīng)濟(jì)利益。
特朗普簽署行政令，要求商務(wù)部長根據(jù)《貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條啟動(dòng)調(diào)查。調(diào)查結(jié)果可能導(dǎo)致對(duì)銅進(jìn)口加征新關(guān)稅，而特朗普更傾向于選擇關(guān)稅而非配額。這一法律曾在特朗普第一任期內(nèi)被用于對(duì)全球鋼鋁加征高額關(guān)稅。
與此同時(shí)，國內(nèi)庫存已經(jīng)開始減少的趨勢顯現(xiàn)出來。隨著“金三銀四”消費(fèi)旺季的到來，下游采購企業(yè)應(yīng)警惕國內(nèi)現(xiàn)貨市場緊缺引發(fā)的現(xiàn)貨高升水風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的背景下，市場的供需變化將更加復(fù)雜多變，需要各方密切關(guān)注并靈活應(yīng)對(duì)。
北京時(shí)間3月5日上午11點(diǎn)，特朗普在國會(huì)聯(lián)席會(huì)議上發(fā)表演講，熱情地贊揚(yáng)了他對(duì)外國鋁、銅、木材和鋼鐵所實(shí)施的25%的關(guān)稅政策。這一關(guān)稅幅度超出了市場此前預(yù)期的10%，導(dǎo)致美銅價(jià)格迅速上漲，從而點(diǎn)燃了銅市投資者的熱情。
自今年1月以來，關(guān)稅問題已經(jīng)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。由于可觀的套利空間推動(dòng)，全球銅礦正不斷流向美國。與此同時(shí)，國內(nèi)銅礦出口渠道已經(jīng)開放，國內(nèi)煉廠也開始將銅礦運(yùn)往海外。盡管從周度數(shù)據(jù)看，2月份美國銅進(jìn)口量未出現(xiàn)大幅增長，但考慮到運(yùn)輸和清關(guān)時(shí)間，預(yù)計(jì)在接下來的3、4月份將出現(xiàn)美銅進(jìn)口量的大幅增加。
此外，2月下旬LME注銷倉單數(shù)量迅速攀升，LME基差也由大幅貼水轉(zhuǎn)變?yōu)槠剿疇顟B(tài)。這預(yù)示著在關(guān)稅落地前，美國市場將成為全球銅礦的重要集結(jié)地。因此，受關(guān)稅擔(dān)憂影響，美國終端消費(fèi)者不得不開始囤積銅礦，這些銅礦進(jìn)入美國市場后將形成不流通的庫存。
在全球銅礦供應(yīng)緊張、加工費(fèi)用大幅下滑的背景下，這種行為進(jìn)一步加深了市場對(duì)精煉銅供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。據(jù)觀察分析，當(dāng)前銅關(guān)稅的落地預(yù)計(jì)將需要大約一年的時(shí)間。2月25日特朗普下達(dá)了對(duì)美國銅進(jìn)口的國家安全調(diào)查令。特朗普政府認(rèn)為，某些亞洲國家正試圖主導(dǎo)全球銅市場，這威脅到了美國的國家安全和經(jīng)濟(jì)利益。
特朗普簽署行政令，要求商務(wù)部長根據(jù)《貿(mào)易擴(kuò)展法》第232條啟動(dòng)調(diào)查。調(diào)查結(jié)果可能導(dǎo)致對(duì)銅進(jìn)口加征新關(guān)稅，而特朗普更傾向于選擇關(guān)稅而非配額。這一法律曾在特朗普第一任期內(nèi)被用于對(duì)全球鋼鋁加征高額關(guān)稅。
與此同時(shí)，國內(nèi)庫存已經(jīng)開始減少的趨勢顯現(xiàn)出來。隨著“金三銀四”消費(fèi)旺季的到來，下游采購企業(yè)應(yīng)警惕國內(nèi)現(xiàn)貨市場緊缺引發(fā)的現(xiàn)貨高升水風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的背景下，市場的供需變化將更加復(fù)雜多變，需要各方密切關(guān)注并靈活應(yīng)對(duì)。
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