多數(shù)下游用戶平穩(wěn)消耗港口貨物，沿海總體甲醇倉庫中所容商品下降。43104億桶，比前一周增長24.依據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國內(nèi)下游需求總體平穩(wěn)向好，電網(wǎng)帶動電力投資高增長，家電產(chǎn)量保持增長，需留意出口變化，新能源滲透率提高有望鞏固汽車銅需求，地產(chǎn)數(shù)據(jù)降幅縮窄。03%。29543億桶，比前一周下降447.但是近期出口呈現(xiàn)明顯改進，且倉庫中所容商品絕對量若處于偏低水平，將給棕櫚油下方供給支撐。截至4月17日，國內(nèi)甲醇總體裝置開工負(fù)荷為73.供應(yīng)方面，上游減產(chǎn)幅度擴大，但當(dāng)前錳硅交割庫倉庫中所容商品高企、硅鐵去庫壓力若存。國內(nèi)短期豆系供應(yīng)偏緊，不過二季度大豆供應(yīng)相對充足。3萬桶。同時對于國內(nèi)來說中美貿(mào)易摩擦紛爭不斷，國內(nèi)9月后進口量存在下降得預(yù)期。49個百分點，較去年同期提高3.在貨量常規(guī)性反彈、美線運力外溢、船司控班力度有限再加上關(guān)稅政策等得擾動下，當(dāng)前5月上旬大柜運價中樞降至1900美元之下，市場對于5月和6月運價偏悲觀。隨著關(guān)稅逐步來臨，紡織布匹訂單量減價跌，需求后勁不足。甲醇短期偏多為宜。中央政治局會議呈現(xiàn)要加緊實施越發(fā)積極有為得宏觀政策，用好用足越發(fā)積極得財政政策和適度寬松得貨幣政策，加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發(fā)行使用，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，預(yù)期將繼續(xù)支撐國債期價。95萬-57萬噸。他還呈現(xiàn)，該國未能萎縮三大產(chǎn)油項目得石油產(chǎn)量，因為這些項目為海外巨頭控制。此前，特朗普一再要求美聯(lián)儲降息，并研究能否免去鮑威爾得美聯(lián)儲主席職務(wù)，并引發(fā)市場恐慌。2%；中期供需失衡壓力較大，鐵礦石后半年發(fā)運量預(yù)期增長較快，留意后續(xù)鋼廠復(fù)產(chǎn)進度，短期缺少驅(qū)動總體跟隨成材，宏觀情緒階段性轉(zhuǎn)暖可能帶來波段反彈行情，鐵礦石短期反彈后疲軟看待。當(dāng)前鐵水產(chǎn)量若處高位，但終端用鋼需求旺季將要結(jié)束，鋼廠利潤水平不是很高，后市鐵水產(chǎn)量存在下滑可能。06878億桶，比前一周下降235.   【鋁】 鋁：今日滬鋁主力合約收漲0.一季度投資、消費和工業(yè)增長值同比增速均好于市場預(yù)期，推動GDP增速保持在5.09%。當(dāng)前，玻璃自身當(dāng)前倉庫中所容商品緩慢去化，市場亦步亦趨。餾分油倉庫中所容商品量為1.下游補庫積極性降溫，焦煤上游去庫速度放緩。國內(nèi)電解鋁社會倉庫中所容商品處于略低點置，但后續(xù)去庫步伐或明顯放緩，因此鋁價下方存在支撐，但上行動能或不足。總體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)期在26.據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預(yù)期4月18日至5月4日中國進口船貨到港量在56.當(dāng)周美國總統(tǒng)特朗普釋放溫和信號，一方面呈現(xiàn)即使他對美聯(lián)儲未能更快地萎縮利率感到沮喪，但他無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾。盤后公開得SCFI歐線為1260美元/TEU，環(huán)比下滑56美元，跌幅有所擴大，基本對應(yīng)于04.隨著貿(mào)易戰(zhàn)得擾動，引發(fā)一系列得連鎖反應(yīng)，金融市場振蕩、衰退風(fēng)險加劇、去美元化、美國債務(wù)等問題愈發(fā)凸顯，伴隨政策和市場得不確定性，黃金價格繼續(xù)刷新歷史新高。 【PTA】 PTA：PTA期價收至4400/噸，隆眾資訊顯示，市場開工率在80.全球鐵礦發(fā)運近期有所減量，主要是澳洲發(fā)運前段時間承壓，港口倉庫中所容商品去化速率較快。63%。當(dāng)前博弈點還是在于旺季得表現(xiàn)，市場對于船司提漲已表現(xiàn)鈍化，需看到貨量旺季拐點得來臨，預(yù)期短期繼續(xù)疲軟調(diào)整振蕩，旺季節(jié)點后移尚未證偽前可繼續(xù)留意06-08反套。14萬億元，其中IH2505下滑0. 【甲醇】 甲醇：甲醇上漲0.！8%，預(yù)期美國今年陷入衰退得概率為40%，特朗普在關(guān)稅政策上態(tài)度呈現(xiàn)溫和，美聯(lián)儲經(jīng)濟情況褐皮書顯示經(jīng)濟活動幾乎并未變化，但國際貿(mào)易政策得不確定性若存，10年期美債收益率先升后落。國內(nèi)豆粕短期倉庫中所容商品偏低，近期貿(mào)易商報價深幅上行。拉絲PP，中國石油化工集團部分平穩(wěn)，中國石油集團平穩(wěn)。 02 能化 【橡膠】 橡膠：當(dāng)周橡膠走勢振蕩，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣較好，割膠較少，泰國逐步開割。中期角度當(dāng)前基本面依然供需疲軟。在旺季節(jié)點后移后，7月和8月得旺季預(yù)期若存，弱現(xiàn)實下缺少上行驅(qū)動，空間上也相對謹(jǐn)慎。據(jù)SMM消息，印尼鎳礦供給總體依然偏緊，導(dǎo)致鎳礦價格繼續(xù)反彈，并轉(zhuǎn)移給下游公司。但她同時釋放主要信息稱，若經(jīng)濟走向有了明確證據(jù)，6月存在采取政策行動得空間。中證500和中證1000兩個指數(shù)中成長型行業(yè)比重較大，且出口較多得消費電子類受中美關(guān)稅爭端影響較大。當(dāng)周玻璃生產(chǎn)公司倉庫中所容商品5618萬重箱，環(huán)比下降6萬重箱。14%。需求方面，當(dāng)前成材產(chǎn)量若處高位，但終端用鋼需求旺季接近尾聲，后市成材產(chǎn)量存在下滑預(yù)期。當(dāng)前精礦加工費總體低點以及低銅價，考驗冶煉產(chǎn)量。克利夫蘭聯(lián)儲主席貝絲·哈馬克禮拜四在接受采訪時明確表態(tài)，美聯(lián)儲5月已基本排除降息可能。受關(guān)稅威脅影響，IMF回撤2025全球增長預(yù)期至2.中國央行等部門表態(tài)支持滬金交易所等與境外交易所展開產(chǎn)品授權(quán)合作，擴大人民幣基準(zhǔn)價格在國際主流市場應(yīng)用。閱讀提醒：本文翻譯自轉(zhuǎn)載網(wǎng)資料，需求人工編譯后方可使用！當(dāng)前油脂基本面改動相對有限，但受到宏觀情緒改進影響，原油價格上漲以及美豆油上漲抬升油脂表現(xiàn)。！另一方面稱對華關(guān)稅將“深幅下降"。03萬噸（當(dāng)前倉庫中所容商品處于歷史得中等偏下位置），相比較4月10日下降4.15億元至17968.92%。 03 黑色 【煤焦】 煤焦：日內(nèi)雙焦主力合約期價上沖回撤。此外，印尼關(guān)稅新政或?qū)е庐?dāng)?shù)劓嚠a(chǎn)品價格抬升。 【聚烯烴】 聚烯烴：禮拜五，聚烯烴窄幅振蕩。下游需求3月明顯增長，磷酸鐵鋰+三元材料日均消耗碳酸鋰環(huán)比增長7%；有消息援引哈薩克新任命得能源部長得話說，在決定石油產(chǎn)量水平時，哈薩克斯坦將優(yōu)先考慮國家利益，而非歐佩克及其減產(chǎn)同盟國得利益。線性LL，中國石油化工集團平穩(wěn)，中國石油集團平穩(wěn)。間接出口影響尚未實際兌現(xiàn)，不過情緒得短期釋放還是會有所打壓，終端需求表現(xiàn)疲軟，基本面角度并未呈現(xiàn)繼續(xù)轉(zhuǎn)好得情況，真實用鋼需求繼續(xù)情況需求謹(jǐn)慎觀察。 【鋼鐵】 鋼鐵：關(guān)稅影響對鋼鐵為豁免狀態(tài)，影響不直接。螺紋鋼得表觀消費能否繼續(xù)平穩(wěn)若待觀察。  但在種植面積下降得大背景下，市場對于美豆產(chǎn)區(qū)天氣容錯率低，美豆將有一定天氣升水，美豆價格下方有支撐。當(dāng)周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在74. 【乙二醇】 乙二醇：乙二醇期價收至4160元/噸，隆眾資訊統(tǒng)計，石腦油制乙二醇開工率85.前驅(qū)體廠商存在集中采購需求，鎳鹽成品倉庫中所容商品不是很高，價格或繼續(xù)上漲。56%。美國財長貝森特最新演講闡述中美達成貿(mào)易協(xié)議得可能框架，稱需2-3年。錳礦到港趨于增長、港口價格逐漸下滑、錳硅成本支撐力度松動，硅鐵平均成本暫時維穩(wěn)，雙硅廠家保持虧損狀態(tài)。當(dāng)前上游礦端價格有所松動，盤面鋰價破位下滑，若產(chǎn)量預(yù)期并未下修，鋰價恐進一步下臺階。 【鐵礦石】 鐵礦石：原料端在供給策改動得預(yù)期下表現(xiàn)疲軟，但鐵水產(chǎn)量依然有繼續(xù)反彈得空間，鋼廠利潤情況尚可，復(fù)產(chǎn)動能較強，后續(xù)高爐復(fù)產(chǎn)或?qū)⑦M一步保持，鐵礦需求若有支撐。 【鎳】 鎳：今日滬鎳主力合約收漲0. 04 金屬 【貴金屬】 貴金屬：黃金步入調(diào)整。特朗普對于中國得關(guān)稅態(tài)度有所變化得消息傳出，市場情緒回暖，國際原油市場價格反彈對于化工品有所抬升。74億元。河鋼4月錳硅招標(biāo)價5950元/噸、較上月下滑450元/噸；未來需求留意得重點——鋼廠復(fù)產(chǎn)速度和需求恢復(fù)情況，鋼廠增產(chǎn)后需求是否可以承接以防負(fù)反饋行情得呈現(xiàn)。銅價短期可能寬幅振蕩，留意美國關(guān)稅談判進展，以及美元、人民幣匯率、倉庫中所容商品和基差等變化。51個百分點。海外角度，特朗普關(guān)稅態(tài)度表現(xiàn)溫和，市場避險情緒走勢下滑，有色板塊走強；4萬桶； 05 農(nóng)產(chǎn)品 【油脂】 油脂：今日油脂偏強運行。硅鐵5950元/噸、較上月回撤230元/噸。路透社援引三位熟悉歐佩克及其減產(chǎn)同盟國會談得消息人士得話說，一些成員國將建議該集團在6月份繼續(xù)D2月加速增產(chǎn)。20%，IF2505上漲0. 當(dāng)日主要新聞留意 1）國際新聞 韓國一季度GDP初值同比降0.2萬噸，環(huán)比下降3. 【銅】 銅：日間銅價收漲。1%附近，處于季節(jié)性高位，煤制乙二醇加工費950元附近，市場當(dāng)前港口倉庫中所容商品反彈至85萬噸，逐步累庫，同時下游終端訂單改進有限，并且下游倉庫中所容商品有累庫得可能，乙二醇依然面臨壓力。多空因素交織下，短時期鎳價可能局部盤整運行。近期焦煤產(chǎn)量水平振蕩不大，礦端開采利潤若存、后市產(chǎn)量存在抬升空間。9%，同比略有下降0.據(jù)SMM消息，近期鋁加工環(huán)節(jié)開工率輕微回撤，市場對后續(xù)下游訂單萎縮有一定預(yù)期。  33萬噸，跌幅為5. 【鋅】 鋅：日間鋅價收漲。新季美豆種植面積下降，當(dāng)前早播種地區(qū)已經(jīng)開始播種大豆。3月總供應(yīng)隨著公司復(fù)產(chǎn)和產(chǎn)能爬坡實現(xiàn)日均環(huán)比增長14%；不銹鋼需求表現(xiàn)平平，價格以振蕩振蕩為宜。當(dāng)周純堿生產(chǎn)公司倉庫中所容商品175.從本次關(guān)稅爭端風(fēng)波顯示上證50和滬深300走勢更為堅挺，這兩個指數(shù)里得內(nèi)需比重比較高，若后續(xù)中美間爭端繼續(xù)，受影響程度會相對較小，防御性也較高；禮拜五，純堿期貨回撤為宜。當(dāng)周央行強化公開市場交易力度，逆回購凈投放740億元，MLF凈投放6000億元，Shibor全部回撤，資金面有所轉(zhuǎn)松。 【原油】 原油：SC上漲1.中期角度，當(dāng)前經(jīng)過2個月得玻璃累庫，觀望開工后采購需求推動消化玻璃存量倉庫中所容商品。01%。東南亞棕櫚油產(chǎn)地步入增產(chǎn)周期，倉庫中所容商品將呈現(xiàn)環(huán)比增長趨勢。51%，環(huán)比下滑0.14%，IC2505上漲0.并且中國增長巴西進口，將增長巴西議價權(quán)使得巴西大豆升貼水報價堅挺，導(dǎo)致國內(nèi)進口大豆成本提高，中長期豆粕價格中樞預(yù)期將繼續(xù)上移。6萬桶；面對未來通脹上行壓力，鮑威爾也未對降息松口，但長端美債價格得振蕩，令市場對美聯(lián)儲重啟QE和提前降息得預(yù)期升溫。4%，財政政策前置發(fā)力，推動3月份社融存量增速創(chuàng)2024年6月份以來得最高水平，實現(xiàn)平穩(wěn)開局。資金方面，4月24日融資余額萎縮29.6）航運指數(shù) 【集運歐線】 集運歐線：EC低開振蕩，06合約收于1365.環(huán)比降0.市場成交氛圍清淡、焦煤現(xiàn)貨價格輕微松動為宜，焦炭首輪提漲落地后、港口報價總體維穩(wěn)。中期角度，雙循環(huán)經(jīng)濟中對于需求端得視點高度將進一步增長，留意國內(nèi)經(jīng)濟在二季度能否繼續(xù)發(fā)力對沖美加征關(guān)稅對于需求得不利影響。1%，去年四季度終值增0.8萬噸。 【碳酸鋰】 碳酸鋰：依據(jù)SMM數(shù)據(jù)，供應(yīng)端產(chǎn)量環(huán)比輕微萎縮234噸至18400噸，其中鋰輝石、鋰云母提鋰環(huán)比下降，鹽湖和回收提鋰輕微增長；近期精礦加工費繼續(xù)反彈。截至4月17日，沿海地區(qū)甲醇倉庫中所容商品在69.供應(yīng)方面，PTA檢修較多，據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計檢修量在600萬噸左右，使得供應(yīng)壓力有所減輕，成本端PX因倉庫中所容商品累庫，價格上漲乏力，總體顯示，成本支撐不足，需求后續(xù)乏力，預(yù)期PTA期現(xiàn)價格保持疲軟。 2）國內(nèi)新聞 央行行長潘功勝出席二十國集團財長和央行行長會議時呈現(xiàn)，中國將堅持對外開放，堅定支持自由貿(mào)易規(guī)則和多邊貿(mào)易體制，推進普惠包容得經(jīng)濟全球化，維護全球經(jīng)濟和金融平穩(wěn)。 但二季度國內(nèi)進口大豆供應(yīng)增長，供應(yīng)壓力將控制價格上方空間。考慮今年美國債務(wù)壓力進一步凸顯，滯脹形式進一步明確下，黃金總體保持強勢，短期在特朗普態(tài)度軟化和超買下面臨調(diào)整壓力。 【國債】 國債：漲跌不一，10年期國債活躍券收益率下滑至1.從當(dāng)前走勢顯示，A股韌性逐步增強，后續(xù)主要留意我國出臺得關(guān)于抬升國內(nèi)經(jīng)濟方面得有力政策，操作上建議謹(jǐn)慎做多為宜。綜合顯示，在鐵水產(chǎn)量趨于回撤得預(yù)期下、雙焦價格上方壓力若存，留意鐵水高位產(chǎn)量得繼續(xù)情況。2%，預(yù)期增0.3%，加工費在266元。美國汽油倉庫中所容商品總量2.美國商業(yè)原油倉庫中所容商品量4.倉庫中所容商品方面，周度倉庫中所容商品環(huán)比增長4198噸至123635噸，結(jié)構(gòu)上看，上中下游均有增長。1點，下滑2.1%，為2020年四季度以來首次萎縮，預(yù)期為較上一交易日持平，去年四季度終值增1. 【玻璃純堿】 玻璃純堿：禮拜五，玻璃期貨回撤。由國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷正增長，基建平穩(wěn)增長，家電表現(xiàn)良好，地產(chǎn)數(shù)據(jù)降幅縮窄。依據(jù)最新作物生長報告，截至4月20日當(dāng)周，美國大豆種植率為8%，高于市場預(yù)期得7%，此前一周為2%，去年同期為7%，五年均值為5%，播種進度總體快于預(yù)期。 3）行業(yè)新聞 工信部等七部門印發(fā)《醫(yī)藥工業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型實施方案（2025-2030年）》，聚焦醫(yī)藥工業(yè)全鏈條數(shù)智化轉(zhuǎn)型，對人工智能技術(shù)深度應(yīng)用、卓越公司培育等方向做了重點部署。短暫顯示，聚烯烴自身低點運行，后市若需求留意倉庫中所容商品得變化，以及消費兌現(xiàn)得程度，同時油價得振蕩也要適度留意。1%。此外，考慮到關(guān)稅政策若存一定不確定性，短時期滬鋁或以振蕩為宜。鋼廠當(dāng)前利潤修復(fù)，總產(chǎn)量呈現(xiàn)反彈趨勢。市場預(yù)期今年精礦供應(yīng)明顯改進，冶煉供應(yīng)可能恢復(fù)，前期鋅價得回撤已部分消化產(chǎn)量增長預(yù)期。短期繼續(xù)看跌油價，但同時留意低油價給與美國制裁委內(nèi)瑞拉和伊朗得空間。青島地區(qū)總倉庫中所容商品回撤，美關(guān)稅政策影響短期反復(fù)，預(yù)期若將保持，關(guān)稅政策本質(zhì)上對原料端不利，中長期終端消費得變化路徑若存在不確定性，近期留意貿(mào)易政策是否改進，預(yù)期天膠走勢短期振蕩。3月過剩壓力顯現(xiàn)，需求留意當(dāng)前價格水平之下，上游出貨意愿并不強。28-05. 品種日度觀點匯總 主要品種尾市評論 01 金融期貨 【股指】 股指：股指上漲為宜，公用事業(yè)板塊領(lǐng)漲，房地產(chǎn)板塊領(lǐng)跌，全市成交額1.國內(nèi)宏觀落地，海外擾動彈性萎縮，基本面成交繼續(xù)支撐，發(fā)改委明確繼續(xù)壓減粗鋼產(chǎn)量但具體細(xì)節(jié)尚未出臺，階段性宏觀氛圍有轉(zhuǎn)暖跡象且國內(nèi)政策預(yù)期再起，短期振蕩走強后疲軟看待。35%，IM2505上漲0.基本面角度，氧化鋁再度收跌，未來供腥預(yù)期寬松，但當(dāng)前部分廠商利潤較低、存在檢修現(xiàn)象，因此期貨再度下滑還需看到鋁土礦價格得繼續(xù)走勢下滑，以及氧化鋁廠商得復(fù)產(chǎn)。現(xiàn)貨運價保持疲軟，MSK調(diào)降第19周報價，大柜由1750美元降至1600美元，PA聯(lián)盟5月起線下大柜報價也已降至1600美元左右，加劇市場對于5月、6月運價悲觀預(yù)期，06合約基本跟隨現(xiàn)貨運價下滑，當(dāng)前已貼水04合約。 【鐵合金】 鐵合金：今日錳硅09合約、硅鐵06合約期價上沖回撤。 【蛋白粕】 蛋白粕：今日豆菜粕振蕩收跌。短期鋅價可能寬幅振蕩，留意美國關(guān)稅談判進展，以及美元、人民幣匯率、冶煉產(chǎn)量等。04期間歐線得訂艙價，為2023年12月15日以來首次失守1300美元。市場聚焦于供給端得調(diào)整成效，同時，4月開工率反彈，短期供需修復(fù)時間拉長。百分之三十九。7萬噸附近。焦化廠虧損狀態(tài)有所緩解，但上游倉庫中所容商品逐漸消化、焦炭產(chǎn)量繼續(xù)反彈。659%。綜合顯示，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期下雙硅價格上漲若顯乏力，留意廠家停減產(chǎn)動向以及市場倉庫中所容商品得消化情況。國內(nèi)角度，當(dāng)前市場對于降準(zhǔn)存在一定預(yù)期，經(jīng)濟政策趨于寬松。65%，環(huán)比下降8. 當(dāng)日主要品種漲跌情況

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