互聯(lián)網(wǎng)開戶免費咨詢平臺 網(wǎng)絡期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
當前國債期貨缺乏進一步的利多因素支撐
本網(wǎng)投資客服全天候在線應答
『國債市場經(jīng)歷了一番調(diào)整，利多因素已逐漸消耗，國債期貨價格出現(xiàn)高位回落的態(tài)勢。
一、債市行情概覽
周五央行公告臨時暫停了公開市場的國債購買操作，此舉與央行四季度會議上強調(diào)防止資金空轉的立場相呼應，導致資金面難以出現(xiàn)大幅寬松。在利多情緒得到充分釋放的背景下，本周債市出現(xiàn)了回調(diào)，其中短端回調(diào)幅度更為顯著。截止至1月10日收盤，二年期國債收益率環(huán)比上升了19BP至1.21%，而十年期和三十年期國債收益率也分別有所上揚。同時，國債期貨價格在高位出現(xiàn)了回落，具體來看，TS2503、TF2503、T2503、TL2503等品種的周環(huán)比變動分別為負值。此外，美債收益率受到通脹反彈預期的影響，呈現(xiàn)出偏強運行的態(tài)勢。具體數(shù)據(jù)表明，10年期美債收益率周環(huán)比上升了17BP至4.77%。與此同時，中美利差出現(xiàn)大幅倒掛，10年期中美利差達到了-314BP。
二、政策動態(tài)解讀
中國央行發(fā)布公告，鑒于當前政府債券市場供不應求的狀況，決定從2025年1月起暫停開展公開市場的國債購買操作，此舉將視國債市場供求狀況擇機恢復。公開市場操作暫停與政府債發(fā)行節(jié)奏相協(xié)調(diào)。從一季度發(fā)行計劃來看，一般國債發(fā)行符合季節(jié)性規(guī)律，而16個地區(qū)的專項債和再融資專項債已披露的發(fā)行計劃總額達到了6537億元，顯示出一季度政府債凈發(fā)行量有所下降。盡管央行暫停了公開市場的國債買賣操作，但這并不意味著流動性收緊。隨著央行流動性管理工具的豐富，除了二級市場買賣外，買斷式逆回購、MLF、降準等方式也可以投放基礎貨幣，保持流動性合理充裕的基調(diào)沒有改變。本周央行公開市場的凈投放金額為-2600億元。
三、策略觀點
鑒于當前缺乏進一步的利多因素支撐，債市在短期內(nèi)面臨回調(diào)壓力。資金面難以出現(xiàn)大幅寬松，同時穩(wěn)增長政策推動經(jīng)濟持續(xù)好轉，導致資金利率與長期國債收益率出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。因此，短期內(nèi)債市缺乏持續(xù)走強的動力。
一、債市行情概覽
周五央行公告臨時暫停了公開市場的國債購買操作，此舉與央行四季度會議上強調(diào)防止資金空轉的立場相呼應，導致資金面難以出現(xiàn)大幅寬松。在利多情緒得到充分釋放的背景下，本周債市出現(xiàn)了回調(diào)，其中短端回調(diào)幅度更為顯著。截止至1月10日收盤，二年期國債收益率環(huán)比上升了19BP至1.21%，而十年期和三十年期國債收益率也分別有所上揚。同時，國債期貨價格在高位出現(xiàn)了回落，具體來看，TS2503、TF2503、T2503、TL2503等品種的周環(huán)比變動分別為負值。此外，美債收益率受到通脹反彈預期的影響，呈現(xiàn)出偏強運行的態(tài)勢。具體數(shù)據(jù)表明，10年期美債收益率周環(huán)比上升了17BP至4.77%。與此同時，中美利差出現(xiàn)大幅倒掛，10年期中美利差達到了-314BP。
二、政策動態(tài)解讀
中國央行發(fā)布公告，鑒于當前政府債券市場供不應求的狀況，決定從2025年1月起暫停開展公開市場的國債購買操作，此舉將視國債市場供求狀況擇機恢復。公開市場操作暫停與政府債發(fā)行節(jié)奏相協(xié)調(diào)。從一季度發(fā)行計劃來看，一般國債發(fā)行符合季節(jié)性規(guī)律，而16個地區(qū)的專項債和再融資專項債已披露的發(fā)行計劃總額達到了6537億元，顯示出一季度政府債凈發(fā)行量有所下降。盡管央行暫停了公開市場的國債買賣操作，但這并不意味著流動性收緊。隨著央行流動性管理工具的豐富，除了二級市場買賣外，買斷式逆回購、MLF、降準等方式也可以投放基礎貨幣，保持流動性合理充裕的基調(diào)沒有改變。本周央行公開市場的凈投放金額為-2600億元。
三、策略觀點
鑒于當前缺乏進一步的利多因素支撐，債市在短期內(nèi)面臨回調(diào)壓力。資金面難以出現(xiàn)大幅寬松，同時穩(wěn)增長政策推動經(jīng)濟持續(xù)好轉，導致資金利率與長期國債收益率出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。因此，短期內(nèi)債市缺乏持續(xù)走強的動力。
添加官方認證企業(yè)微信 免費咨詢
品牌優(yōu)勢：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務優(yōu)勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優(yōu)勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經(jīng)驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
Online投資者教育優(yōu)秀平臺
投資者熱點文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
