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節后螺紋鋼價格出現震蕩上行的趨勢
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從當前市場狀況來看，行情的波動依然受制于宏觀經濟的反應。由于國內宏觀經濟的支持，短期內，市場難以形成持續的下跌趨勢。就基礎面而言，經過2025年春節后的鋼材市場分析，呈現出“低庫存與高利潤并存”的態勢。在政策的預期支持下，低庫存情況可能使得節后螺紋鋼價格出現震蕩上行的趨勢，但漲幅空間受到一定限制。
目前，鋼廠已普遍擁有一定的利潤空間，預計節后復產速度可能會加快。然而，與以往相比，年后工地的開工時間可能會有所推遲，這可能導致節后鋼材庫存累積的速度增加。此外，節前部分鋼廠推出的冬儲政策頗為優惠，貿易商冬儲資源已獲得一定利潤。對此，我們必須警惕一旦市場出現不利因素，貿易商集中套現可能引發的價格回落風險。熱卷價格則可能面臨下行的壓力，需密切關注庫存累積的速度以及供應端的變化。
另一方面，原料市場的分化也在削弱鋼價的支撐力度。一季度鐵礦石的發運量呈現出季節性的回落，鋼廠補庫行為對礦價形成了一定支撐。然而，全年的增產預期以及需求回落將共同壓制礦價中樞，導致鐵礦石市場短期內呈現強勢，但長期面臨承壓。
在雙焦方面，由于上游的高庫存壓力持續存在，二月中旬前煤礦的陸續復產將進一步增加供給壓力。廢鋼價格彈性受限，節后電爐復產可能會提振廢鋼需求，但在供應寬松的格局下，價格難以出現大幅波動。原料端的分化使得鋼價支撐力度減弱。
從整體角度來看，當前鋼材市場呈現出“強烈預期與現實疲軟”的二元博弈局面。價格的定位已從傳統的供需驅動轉變為宏觀經濟因素主導的模式。在政策托底經濟預期強化的背景下，鋼材市場得到了一定的宏觀溢價空間。然而，從基本面看，需求端的預期差異已經開始顯現，供應彈性中隱藏著風險。鋼價已經部分透支了宏觀利好因素，但尚未充分反映需求復蘇延后的風險。
這種預期差異可能導致價格在“宏觀溢價的強支撐”與“現實負反饋的壓制”之間反復拉鋸，形成大約3200-3400元/噸的震蕩區間。市場需要等待三月份兩會后的結果以及產業旺季的需求驗證來打破當前的僵局。在此之前，預計螺紋鋼05合約的波動范圍將在3200-3400元/噸之間，而熱卷05合約的價格則可能在3300-3500元/噸之間波動。
目前，鋼廠已普遍擁有一定的利潤空間，預計節后復產速度可能會加快。然而，與以往相比，年后工地的開工時間可能會有所推遲，這可能導致節后鋼材庫存累積的速度增加。此外，節前部分鋼廠推出的冬儲政策頗為優惠，貿易商冬儲資源已獲得一定利潤。對此，我們必須警惕一旦市場出現不利因素，貿易商集中套現可能引發的價格回落風險。熱卷價格則可能面臨下行的壓力，需密切關注庫存累積的速度以及供應端的變化。
另一方面，原料市場的分化也在削弱鋼價的支撐力度。一季度鐵礦石的發運量呈現出季節性的回落，鋼廠補庫行為對礦價形成了一定支撐。然而，全年的增產預期以及需求回落將共同壓制礦價中樞，導致鐵礦石市場短期內呈現強勢，但長期面臨承壓。
在雙焦方面，由于上游的高庫存壓力持續存在，二月中旬前煤礦的陸續復產將進一步增加供給壓力。廢鋼價格彈性受限，節后電爐復產可能會提振廢鋼需求，但在供應寬松的格局下，價格難以出現大幅波動。原料端的分化使得鋼價支撐力度減弱。
從整體角度來看，當前鋼材市場呈現出“強烈預期與現實疲軟”的二元博弈局面。價格的定位已從傳統的供需驅動轉變為宏觀經濟因素主導的模式。在政策托底經濟預期強化的背景下，鋼材市場得到了一定的宏觀溢價空間。然而，從基本面看，需求端的預期差異已經開始顯現，供應彈性中隱藏著風險。鋼價已經部分透支了宏觀利好因素，但尚未充分反映需求復蘇延后的風險。
這種預期差異可能導致價格在“宏觀溢價的強支撐”與“現實負反饋的壓制”之間反復拉鋸，形成大約3200-3400元/噸的震蕩區間。市場需要等待三月份兩會后的結果以及產業旺季的需求驗證來打破當前的僵局。在此之前，預計螺紋鋼05合約的波動范圍將在3200-3400元/噸之間，而熱卷05合約的價格則可能在3300-3500元/噸之間波動。
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