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預計碳酸鋰期貨整體下行趨勢不會改變
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隨著二月的到來，特朗普宣布了對自中國進口的商品加征10%關稅的決策，這一舉措不可避免地影響了碳酸鋰的需求。這一消息導致市場在節后首個交易日情緒低迷。然而，緊接著傳出了好消息——頭部大廠江西的項目及其配套的鋰鹽廠即將恢復生產。與此同時，智利出口至中國的碳酸鋰數據也顯示環比大增，這使市場對未來供應增加、需求減少的預期，給期貨價格帶來了壓力。
從供應端來看，春節假期以及部分鋰鹽廠檢修工作影響了碳酸鋰的生產率，維持了下滑趨勢。據SMM數據顯示，本周碳酸鋰產量環比減少-11.76%/-1665噸至12492噸。無論是輝石、云母還是鹽湖端，均出現了不同程度的減量。但隨著假期的結束，部分檢修的鹽廠開始陸續恢復生產，特別是某大廠復產的預期強烈。加之智利發運的碳酸鋰增加，預計在接下來的2-3月內，碳酸鋰的供應將有較大幅度的增長。
在需求端，春節期間下游材料廠的開工率有所下降。SMM預計，2月份磷酸鐵鋰的產量將環比下降14.05%至216470噸，三元材料的產量也將環比下降9.6%至49355噸。
盡管節后預計下游開工率將有所回升，但目前市場采購情緒并不強烈，這可能是由于節前部分需求已經提前透支所導致的。此外，大廠的復產也可能影響部分材料廠的客供預期，使得市場觀望情緒較為濃厚。未來市場需求的好轉可持續性存在一定不確定性，仍需觀察下游材料廠的排產情況。
在庫存方面，社會庫存略有減少。數據顯示，本周碳酸鋰社會庫存為107686噸，周環比減少822噸。這主要以下游降庫為主，而上游冶煉廠周度庫存則環比有所增加。
從短期來看，國內碳酸鋰產量與海外進口均存在一定增量預期。然而，需求端的持續向好仍存在不確定性，目前尚未出現超預期增長跡象。若市場沒有新的擾動因素出現，碳酸鋰短期的供需階段性緊張將告一段落，市場將重回產能過剩的邏輯。
預計整體下行趨勢不會改變，市場將呈現偏弱震蕩態勢。但在價格進入相對低位區間后，下行節奏可能不再流暢，我們需要警惕階段性供需錯配及超預期事件帶來的行情反復。未來我們將持續關注上游鋰鹽廠的復產進度以及下游材料廠的排產情況。
從供應端來看，春節假期以及部分鋰鹽廠檢修工作影響了碳酸鋰的生產率，維持了下滑趨勢。據SMM數據顯示，本周碳酸鋰產量環比減少-11.76%/-1665噸至12492噸。無論是輝石、云母還是鹽湖端，均出現了不同程度的減量。但隨著假期的結束，部分檢修的鹽廠開始陸續恢復生產，特別是某大廠復產的預期強烈。加之智利發運的碳酸鋰增加，預計在接下來的2-3月內，碳酸鋰的供應將有較大幅度的增長。
在需求端，春節期間下游材料廠的開工率有所下降。SMM預計，2月份磷酸鐵鋰的產量將環比下降14.05%至216470噸，三元材料的產量也將環比下降9.6%至49355噸。
盡管節后預計下游開工率將有所回升，但目前市場采購情緒并不強烈，這可能是由于節前部分需求已經提前透支所導致的。此外，大廠的復產也可能影響部分材料廠的客供預期，使得市場觀望情緒較為濃厚。未來市場需求的好轉可持續性存在一定不確定性，仍需觀察下游材料廠的排產情況。
在庫存方面，社會庫存略有減少。數據顯示，本周碳酸鋰社會庫存為107686噸，周環比減少822噸。這主要以下游降庫為主，而上游冶煉廠周度庫存則環比有所增加。
從短期來看，國內碳酸鋰產量與海外進口均存在一定增量預期。然而，需求端的持續向好仍存在不確定性，目前尚未出現超預期增長跡象。若市場沒有新的擾動因素出現，碳酸鋰短期的供需階段性緊張將告一段落，市場將重回產能過剩的邏輯。
預計整體下行趨勢不會改變，市場將呈現偏弱震蕩態勢。但在價格進入相對低位區間后，下行節奏可能不再流暢，我們需要警惕階段性供需錯配及超預期事件帶來的行情反復。未來我們將持續關注上游鋰鹽廠的復產進度以及下游材料廠的排產情況。
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