加快建立全國碳排放權(quán)交易市場大致分為 3  個(gè)階段。 第一， 2014-2016  年為前期準(zhǔn)備階段，總體目標(biāo)是完成碳排放權(quán)交易市場基礎(chǔ)建設(shè)工作， 具備啟動交易 的條件。 第二， 2016-2019  年是全國碳交易市場的正式啟動階段，主要任務(wù)是根據(jù)出臺的各項(xiàng)政 策法規(guī)，逐步擴(kuò)大全國碳排放權(quán)交易范圍，做好配額初始分配，全面實(shí)施碳排放權(quán)交易體系，調(diào) 整和完善交易制度， 實(shí)現(xiàn)市場穩(wěn)定運(yùn)行。 2019  年以后，將啟動碳市場的“高速運(yùn)轉(zhuǎn)模式”，使碳 市場承擔(dān)溫室氣體減排的最核心的作用，主要任務(wù)是增加交易產(chǎn)品，發(fā)展多元化交易模式，逐步 形成運(yùn)行穩(wěn)定、健康活躍的交易市場， 同時(shí)進(jìn)一步提升市場容量和活躍程度，探索與國際上其他 碳市場進(jìn)行連接的可行性。

碳交易價(jià)格走勢趨穩(wěn)，有助于全國市場啟動：碳排放試點(diǎn)初期，各地碳配額日成交均價(jià)普遍 偏高，且震蕩波動幅度較大，可見初期市場火熱導(dǎo)致的非理性價(jià)格變化。自全國碳市場建設(shè)安排 推出后，從 2014 年 6 月開始，各地碳交易價(jià)格回歸穩(wěn)定的波動區(qū)間，且普遍出現(xiàn)回落現(xiàn)象。主要 原因在于全國碳市場的準(zhǔn)備階段決定了這一市場能否及時(shí)有效地啟動， 因此國家相關(guān)完善政策的 引導(dǎo)使交易參與各方由初期炒作回歸理性投資，進(jìn)而落實(shí)減排的初衷。盡管 2014-2016 這一階段部分地區(qū)出現(xiàn)了異常的價(jià)格波動，但持續(xù)時(shí)間都較為短暫，截至全國碳排放市場預(yù)計(jì)啟動之前， 各試點(diǎn)地區(qū)基本維持了碳價(jià)的穩(wěn)定。配額交易作為主要的交易手段之一，其價(jià)格的穩(wěn)定將有助于 CCER 交易及其他碳金融產(chǎn)品的價(jià)格保持穩(wěn)定。

碳排放權(quán)期貨資料,僅供內(nèi)部參考。
碳交易試點(diǎn)配額日成交均價(jià) 數(shù)據(jù)來源：Wind、西南證券整理

碳交易試點(diǎn)月度成交量變化幅度較大， 6-8 月交易尤為集中。總體來看，各試點(diǎn)地區(qū)逐月之間 成交量波動明顯，缺乏穩(wěn)定性，呈現(xiàn)第一、四季度成交量少且分散，第二、三季度成交量多且集 中的狀況。主要原因在于各試點(diǎn)于 6-7  月進(jìn)入履約期， 各地碳排放市場接近半數(shù)或超過半數(shù)的配 額交易量在同月交易， 由此可見，各區(qū)域市場的配額交易主要還是來自于履約方面的壓力促成。

廣東、湖北累計(jì)成交量位列前二，天津市累計(jì)成交量最少。截至 2017 年 12 月 4  日，廣東、 湖北碳配額累計(jì)成交量分別達(dá)到 4660 萬噸和 4494 萬噸，位列前二。深圳、上海位列其后，分別 為 2054 萬噸和 938 萬噸。 重慶、 北京和天津累計(jì)成交量相對較少，分別為 807 萬噸、704 萬噸 和 353 萬噸。主要原因在于湖北、廣東兩省相對于其他市級單位區(qū)域更廣，納管企業(yè)及行業(yè)更為 寬泛，且多為高耗能、高排放的企業(yè)，配額總量較其他區(qū)域更高， 因此市場較為活躍。重慶和天 津由于配額發(fā)放較為寬松，配額需求量小，且政府管控力度不夠，導(dǎo)致交易量比較萎靡。 而北京 市由于碳均價(jià)較其他地區(qū)更高，一定程度上影響了碳交易量的提升。

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