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春節假期棕櫚油開啟了階段性的反彈行情
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春節期間，受到美國關稅政策以及馬來西亞棕櫚油產地供應緊張預期的影響，CBOT豆油以及BMD馬棕油的漲幅超過了3%。而在春節后，國內油脂期貨的漲勢依然在延續。
據油脂油料分析師劉金鷺表示，春節假期期間棕櫚油價格上漲的主要原因是原油價格的反彈以及棕櫚油供應的偏緊。此外，印尼官方再次提出在2026年推進B50政策，為市場帶來了一定的利好因素。多種因素的共振使得棕櫚油開啟了階段性的反彈行情。
雖然賈暉也認同印尼政府計劃推行B50政策對棕櫚油的利好影響，但他認為該政策落地的難度很大。一方面是因為印尼在2025年推行B40政策的資金不足，另一方面是推行B40政策本身可能會影響印尼棕櫚油的出口量，從而減少相關基金的收入。如果通過加征出口關稅的方式來增收，這將會削弱印尼棕櫚油的出口競爭力。
從短期來看，賈暉認為這一消息對國際棕櫚油價格有利的。然而，從長期來看，需要關注印尼相關政策的執行情況。如果印尼在資金不充裕的情況下依然能夠有效地執行B40政策，那么國際棕櫚油在2025年將保持強勁態勢。因此，中期操作思路仍應以逢低看多的策略為主。
在基本面方面，目前東南亞的棕櫚油產地正處于減產期，整體供應偏緊。據數據顯示，預計1月份馬棕油的產量將降至132萬噸，環比下降11%，這是連續五個月的下降，創下了近一年來的最低值。同時，1月份馬棕油的出口量也出現了環比下降的趨勢。這主要是由于主要采購國家的需求下降所導致的。此外，由于齋月備貨的影響，一季度棕櫚油的需求有望得到提振，這將進一步加劇產地的供應緊張局面。
據油脂油料分析師劉金鷺表示，春節假期期間棕櫚油價格上漲的主要原因是原油價格的反彈以及棕櫚油供應的偏緊。此外，印尼官方再次提出在2026年推進B50政策，為市場帶來了一定的利好因素。多種因素的共振使得棕櫚油開啟了階段性的反彈行情。
雖然賈暉也認同印尼政府計劃推行B50政策對棕櫚油的利好影響，但他認為該政策落地的難度很大。一方面是因為印尼在2025年推行B40政策的資金不足，另一方面是推行B40政策本身可能會影響印尼棕櫚油的出口量，從而減少相關基金的收入。如果通過加征出口關稅的方式來增收，這將會削弱印尼棕櫚油的出口競爭力。
從短期來看，賈暉認為這一消息對國際棕櫚油價格有利的。然而，從長期來看，需要關注印尼相關政策的執行情況。如果印尼在資金不充裕的情況下依然能夠有效地執行B40政策，那么國際棕櫚油在2025年將保持強勁態勢。因此，中期操作思路仍應以逢低看多的策略為主。
在基本面方面，目前東南亞的棕櫚油產地正處于減產期，整體供應偏緊。據數據顯示，預計1月份馬棕油的產量將降至132萬噸，環比下降11%，這是連續五個月的下降，創下了近一年來的最低值。同時，1月份馬棕油的出口量也出現了環比下降的趨勢。這主要是由于主要采購國家的需求下降所導致的。此外，由于齋月備貨的影響，一季度棕櫚油的需求有望得到提振，這將進一步加劇產地的供應緊張局面。
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