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春節(jié)假期棕櫚油開啟了階段性的反彈行情
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春節(jié)期間，受到美國(guó)關(guān)稅政策以及馬來西亞棕櫚油產(chǎn)地供應(yīng)緊張預(yù)期的影響，CBOT豆油以及BMD馬棕油的漲幅超過了3%。而在春節(jié)后，國(guó)內(nèi)油脂期貨的漲勢(shì)依然在延續(xù)。
據(jù)油脂油料分析師劉金鷺表示，春節(jié)假期期間棕櫚油價(jià)格上漲的主要原因是原油價(jià)格的反彈以及棕櫚油供應(yīng)的偏緊。此外，印尼官方再次提出在2026年推進(jìn)B50政策，為市場(chǎng)帶來了一定的利好因素。多種因素的共振使得棕櫚油開啟了階段性的反彈行情。
雖然賈暉也認(rèn)同印尼政府計(jì)劃推行B50政策對(duì)棕櫚油的利好影響，但他認(rèn)為該政策落地的難度很大。一方面是因?yàn)橛∧嵩?025年推行B40政策的資金不足，另一方面是推行B40政策本身可能會(huì)影響印尼棕櫚油的出口量，從而減少相關(guān)基金的收入。如果通過加征出口關(guān)稅的方式來增收，這將會(huì)削弱印尼棕櫚油的出口競(jìng)爭(zhēng)力。
從短期來看，賈暉認(rèn)為這一消息對(duì)國(guó)際棕櫚油價(jià)格有利的。然而，從長(zhǎng)期來看，需要關(guān)注印尼相關(guān)政策的執(zhí)行情況。如果印尼在資金不充裕的情況下依然能夠有效地執(zhí)行B40政策，那么國(guó)際棕櫚油在2025年將保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。因此，中期操作思路仍應(yīng)以逢低看多的策略為主。
在基本面方面，目前東南亞的棕櫚油產(chǎn)地正處于減產(chǎn)期，整體供應(yīng)偏緊。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)1月份馬棕油的產(chǎn)量將降至132萬噸，環(huán)比下降11%，這是連續(xù)五個(gè)月的下降，創(chuàng)下了近一年來的最低值。同時(shí)，1月份馬棕油的出口量也出現(xiàn)了環(huán)比下降的趨勢(shì)。這主要是由于主要采購(gòu)國(guó)家的需求下降所導(dǎo)致的。此外，由于齋月備貨的影響，一季度棕櫚油的需求有望得到提振，這將進(jìn)一步加劇產(chǎn)地的供應(yīng)緊張局面。
據(jù)油脂油料分析師劉金鷺表示，春節(jié)假期期間棕櫚油價(jià)格上漲的主要原因是原油價(jià)格的反彈以及棕櫚油供應(yīng)的偏緊。此外，印尼官方再次提出在2026年推進(jìn)B50政策，為市場(chǎng)帶來了一定的利好因素。多種因素的共振使得棕櫚油開啟了階段性的反彈行情。
雖然賈暉也認(rèn)同印尼政府計(jì)劃推行B50政策對(duì)棕櫚油的利好影響，但他認(rèn)為該政策落地的難度很大。一方面是因?yàn)橛∧嵩?025年推行B40政策的資金不足，另一方面是推行B40政策本身可能會(huì)影響印尼棕櫚油的出口量，從而減少相關(guān)基金的收入。如果通過加征出口關(guān)稅的方式來增收，這將會(huì)削弱印尼棕櫚油的出口競(jìng)爭(zhēng)力。
從短期來看，賈暉認(rèn)為這一消息對(duì)國(guó)際棕櫚油價(jià)格有利的。然而，從長(zhǎng)期來看，需要關(guān)注印尼相關(guān)政策的執(zhí)行情況。如果印尼在資金不充裕的情況下依然能夠有效地執(zhí)行B40政策，那么國(guó)際棕櫚油在2025年將保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。因此，中期操作思路仍應(yīng)以逢低看多的策略為主。
在基本面方面，目前東南亞的棕櫚油產(chǎn)地正處于減產(chǎn)期，整體供應(yīng)偏緊。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)1月份馬棕油的產(chǎn)量將降至132萬噸，環(huán)比下降11%，這是連續(xù)五個(gè)月的下降，創(chuàng)下了近一年來的最低值。同時(shí)，1月份馬棕油的出口量也出現(xiàn)了環(huán)比下降的趨勢(shì)。這主要是由于主要采購(gòu)國(guó)家的需求下降所導(dǎo)致的。此外，由于齋月備貨的影響，一季度棕櫚油的需求有望得到提振，這將進(jìn)一步加劇產(chǎn)地的供應(yīng)緊張局面。
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