1）國際新聞
中美經貿官員10日在英國倫敦繼續進行第二日得磋商。據路透社報道，美國商務部長盧特尼克10日呈現，談判“進展順利”。“昨天我們全日都在談，今日估計也是一全日�！北R特尼克對記者稱，“談得很順利，我們花了許多時間一起交流�！�
2）國內新聞
國家統計局公開了31省份2025年5月CPI(CPI)。中新經緯梳理發現，5月，8地CPI同比上漲，21地同比下降。4月“漲跌”省份分別是9個、18個。
3）行業新聞
6月11日，中國汽車工業協會透露，最新數據顯示，今年前5個月，汽車產銷量同比增長均超10%。當前，我國汽車行業總體運行呈現穩中向好趨勢。數據顯示，1至5月份，汽車產銷量分別完成1282.6萬輛和1274.8萬輛，同比分別增長12.7%和10.9%。其中，新能源汽車產銷量分別完成569.9萬輛和560.8萬輛，同比分別增長45.2%和百分之四十四，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量得百分之四十四。在出口方面，1至5月，汽車出口249萬輛，同比增長7.9%。其中，新能源汽車出口85.5萬輛，同比增長64.6%。
【股指】
股指：股指重回上漲，有色金屬和非銀金融領漲。資金方面，6月9日融資余額增長9.21億元至18047.78億元。當前我國主要指數得估值水平依然處于較低水平，中長期資金入市配置得性價比依然較高。6月11日中國商務部呈現中方與美方已經在原則上達成了一個協議框架，利好股指。當前市場總體表現振蕩偏多，股指期權隱含振蕩率也處于歷史較低水平，若有新得刺激因素，可能會再度選擇方向并且伴隨振蕩放大。從中長期角度，我們認為若以偏多為宜。
【國債】
國債：輕微上漲，10年期國債活躍券收益率降至1.6百分之四十四。央行公開市場交易凈回籠509億元，Shibor過夜品種下滑至1.361%，創2024年12月以來新低，市場資金面保持相對寬松。美國非農數據超預期，部分緩解了衰退擔憂，美聯儲年內降息預期下降，不過全球銀行將全球GDP增長預期從2.7%回撤至2.3%，預測顯示貿易紛爭、政策不確定性將阻礙經濟增長，美債收益率回撤。國內5月份出口同比增速有所回撤，CPI同比降0.1%，環比由漲轉降，PPI同比降幅擴大至3.3%，主要受能源價格下降影響。當前地產依然并未企穩，外部不利影響若在，央行若將保持支持性貨幣政策，資金面保持寬松，對期債價格有一定支撐，注意市場資金面和貿易談判進展。
【玻璃純堿】
玻璃純堿：玻璃期貨窄幅振蕩�；久妫P面當前在千元下方逐步止跌。不過，總體而言市場依然注意宏觀托底背景下微觀層面供需消化得成效。數據方面，上周玻璃生產公司倉庫中所容商品6011萬重箱，環比增長222萬重箱。純堿期貨低點振蕩。數據層面，上周純堿生產公司倉庫中所容商品167.5萬噸，環比增長0.6萬噸。綜合而言，國內，玻璃純堿都處于倉庫中所容商品承壓消化得周期，由于生產利潤不佳，當前得去庫進程需求時間。不過，隨著國內消費需求得抬升，繼續注意玻璃純堿自身得供需消化過程，同時注意商品總體得回暖對于地產鏈得需求帶動。純堿而言，總體供給若有一些變化，后市聚焦于供需得平衡過程，尤其是供給端得調節能否有助于倉庫中所容商品得進一步消化。
【聚烯烴】
聚烯烴：聚烯烴輕微振蕩�，F貨方面，線性LL，中國石油化工集團平穩，中國石油集團平穩。拉絲PP，中國石油化工集團平穩，中國石油集團平穩。當前基本面角度，聚烯烴消費進入相對淡季，現貨價格總體表現平常。盤面價格振蕩更多跟隨成本以及市場情緒。當前，國際油價得止跌反彈有助于聚烯烴得止跌企穩。后市角度而言，驅動強度有限，只是估值本身不是很高，或逐步止跌筑底并試探性反彈。
【原油】
原油：SC下滑0.18%。美國至5月30日除卻戰略儲備得商業原油倉庫中所容商品萎縮430.4萬桶至4.36億桶，降幅0.98%，預期-103.5萬桶，前值-279.5萬桶。據匿名得伊朗和歐洲官員稱，美國建議在美國籍核談判中采取臨時措施，允許伊朗在美國與其他國家制定更詳細方案期間，繼續進行低濃度鈾濃縮活動。短期看，在夏季高峰得抬升下，以及俄烏問題得背景下，原油價格表現抗跌，甚至在某些階段因為去庫得問題而有所上漲，但是從長期顯示，120萬桶/天得增產是核心利空，在上述利好因素逐步消退之后，原油價格將繼續承壓。注意低油價給與美國制裁委內瑞拉和伊朗得空間。
【甲醇】
甲醇：甲醇上漲0.18%。國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在84.55%，環比反彈2.54個百分點。截至6月5日，國內甲醇總體裝置開工負荷為74.52%，環比下滑0.19個百分點，較去年同期提高5.09個百分點�？傮w沿海甲醇進口船貨陸續卸貨入庫（沿海公共罐區甲醇倉庫中所容商品走勢上漲），沿�？傮w倉庫中所容商品穩中反彈。截至6月5日，沿海地區（江蘇、浙江和華南地區）甲醇倉庫中所容商品在68.1萬噸（當前倉庫中所容商品處于歷史得中等偏下位置），相比較5月29日反彈2.02萬噸，漲幅度為3.06%，同比反彈10.28%�？傮w沿海地區甲醇可流通貨源預測在29.6萬噸附近。據卓創資訊不完全統計，預期6月6日至6月22日中國進口船貨到港量在61.7萬-62萬噸。甲醇短期偏多為宜。
【橡膠】
橡膠：禮拜三橡膠輕微反彈，中美貿易談判達成協議框架，商品市場受到一定抬升，國內產區天氣較好，開割推進，預期后期逐步放量，泰國逐步開割，新膠供應相對順暢。青島地區總倉庫中所容商品繼續增長，隨著新膠開割推進，供應端壓力逐步顯現，后期需注意下游變化，夏季終端消費淡季，基本面相對疲軟，短期走勢預期振蕩調整。
【鐵礦石】
鐵礦石：原料端在利潤驅動下表現較強韌性，鐵水產量當前處于回撤狀態，預期回撤速度和空間有限，鋼廠利潤情況尚可，生產動能較強，鐵礦需求若有支撐。全球鐵礦發運近期有所減量，主要是澳洲發運前段時間承壓，港口倉庫中所容商品去化速率較快，海漂倉庫中所容商品較大，中期供需失衡壓力較大，鐵礦石后半年發運量預期增長較快，留意后續鋼廠生產進度，短期缺少明顯驅動，留意鋼拋售口繼續情況，鐵礦石短期存支撐，后期振蕩疲軟看待。
【鋼鐵】
鋼鐵：當前鋼廠盈利率尚在提高，鐵水若處高位得情況下，鋼鐵供應依然呈現輕微增長趨勢。鋼鐵倉庫中所容商品保持去化，鋼鐵出口雖面臨關稅和反傾銷影響，但鋼拋售口保持強勢�？傮w鋼鐵市場供需矛盾暫不大�？紤]到5月南方進入傳統雨季，建材需求或將呈現季節性回撤。板材消費也將要進入淡季，疊加海外關稅政策影響，后期板材需求預期走勢下滑。鋼鐵市場總體面臨供需雙弱格局，短期出口暫無明顯減量，表需數據下滑明顯，螺紋短期比熱卷疲軟，疲軟振蕩運行。
【貴金屬】
貴金屬：金銀走勢一度分化，黃金保持振蕩，白銀近期走強。中美高級官員在倫敦展開新一輪貿易談判，市場期待相關進展。美國5月非農就業數據好于預期，短期降息預期降溫。白銀在金銀比價高位、行情漲破走勢上漲、經濟數據好于預期得帶動下繼續走強，金銀比價呈現修復。此前美國總統特朗普將進口鋼鐵和鋁及其衍生制品得關稅從25%提高至50%，市場擔憂關稅會進一步蔓延。美國眾議院以微弱優勢通過稅改法案，對美國債務問題和經濟壓力得擔憂發酵。5月開始公開得經濟數據將逐漸反饋關稅沖擊帶來得影響，預期數據將呈現更將明顯得滯脹趨勢，不過近期數據所顯示關稅政策得沖擊比擔憂中得要小。短時期美聯儲難有動作，但隨著政策框架得修改，或為未來寬松進行鋪墊�？紤]市場正處于期待關稅沖突降溫得階段，而美聯儲短時期難有快速降息。黃金長期驅動依然明確供給支撐，短時期如有有關美國債務問題發酵或是美聯儲重新QE等動作，或供給反彈動力，總體呈現振蕩偏強趨勢。金銀比價修復后金銀分化行情或告一段落。
【銅】
銅：日間銅價收漲。當前精礦加工費總體低點以及低銅價，考驗冶煉產量。依據國家統計局數據顯示，國內下游需求總體平穩向好，電力行業保持正增長；汽車產銷正增長；家電產量增速趨緩；地產繼續疲弱。多空因素交織，銅價可能局部盤整。留意美國關稅進展，以及美元、銅冶煉和家電產量等因素變化。
【鋅】
鋅：日間鋅價收漲超1%。近期精礦加工費繼續反彈。由國家統計局數據顯示，國內汽車產銷正增長，基建平穩增長，家電產量增速趨緩，地產繼續疲弱。市場預期今年精礦供應明顯改進，冶煉供應可能恢復。短期鋅價可能寬幅振蕩，留意美國關稅進展，以及美元、鋅冶煉和家電產量等因素變化。
【碳酸鋰】
碳酸鋰：依據SMM數據，周度產量環比增長575噸至16055噸，5月總供應量較預期回撤；5月三元+磷酸鐵鋰消耗碳酸鋰量預期環比輕微增長，磷酸鐵鋰正極材料倉庫中所容商品周轉天數繼續下降，三元材料有輕微抬升跡象；電芯端依舊保持景氣。周度倉庫中所容商品重回累庫，周度環比增長351噸至131920噸，其中下游和其他環節去庫，冶煉廠累庫。需求缺少明顯增量得背景下，鋰礦價格下滑和供應上減量依然較低，市場若相對悲觀，但需求警惕短期低估值引發得資金擾動和基本面對市場情緒得帶動。
【油脂】
油脂：今日油脂疲軟運行。中美釋放溫和信號，美豆期價走勢上漲抬升豆油表現。國內豆系供應隨著大豆到港量增長而逐步恢復，預期后期豆油將逐步累庫。Mpob發布5月馬棕供需數據，5月馬棕產量177萬噸，環比增長5.05%，略高于此前市場預期；5月馬棕出口量為138.72萬噸，環比增長25.百分之62，實際出口也高于預期。截止5月底馬棕倉庫中所容商品落在199萬噸，環比增長6.65%，略低于此前市場預期。馬棕數據和機構預期相差不大，因此報告對市場影響偏中性，油脂預期保持振蕩走勢。
【豆菜粕】
蛋白粕：今日豆菜粕偏強振蕩。依據USDA周度作物生長報告，截止6月8日美國大豆播種工作完成90%，上周84%，去年同期86%，五年均值88%。大豆優良率為68%，上周67%，去年同期為72%。美豆優良率提高，并且天氣預報顯示美國產區將迎來規律性降雨使得美豆期價稍有回撤。但中美關系改進美豆出口前景受到抬升，美豆期價總體有支撐。國內方面，近期國內油廠開機深幅反彈，油廠繼續高開機、高壓榨，豆粕累庫步伐預期將加快。受近期美豆走強帶動，連粕短期預期偏強振蕩。
集運歐線：EC下滑，08合約收于2001.5點，下滑2.10%。前期5月中旬中美日內瓦經貿會談后，主力08合約高點漲破2400點，測算下來對應大柜運價3700美元左右，當前6月下8月得大柜均價在3000美元，相差大概700美元。6月提漲以來到月底，單月大柜漲幅度糈1000美元左右，因此當前08合約基本跟隨現貨運價振蕩，能否漲破前高取決于7月和8月得提漲及落地情況。最新第23周部分航班增至第24周和第25周，這也使得這兩周運力秩赧，尤其是第24周投放運力漲破35萬TEU。隨著船期漸近，6月運力投放步伐也對接下來得7月運價提漲增長壓力，船司在運力投放并不克制，當前市場估值相對中性但預期疲軟，預期保持振蕩格局，可留意逢高空配機會。
