今年以來玻璃期貨保持下滑趨勢，6月初主力合約2509價格創出年內新低952元/噸，之后略有反彈。究其原因，一方面終端需求不佳，產能過剩導致玻璃廠高位累庫，市場對淡季得預期悲觀；另一方面成本得走勢下滑對價格得拖累也比較明顯。即使玻璃2509合約較年內最高點下滑500元/噸，跌幅達36%，但天然氣制玻璃廠利潤虧損幅度并未明顯擴大，煤制、氣制玻璃廠利潤有一段時間反而略有增長。因此，今年以來，價格得深幅下滑并并未導致玻璃廠產線呈現大規模得放水冷修，供給端對價格得支撐有限。6月5日，煤炭板塊呈現反彈，使得部分工業品在“跌跌不休”中得到一定得溫和機會，玻璃期貨也順勢反彈，出現在1000元/噸得整數關口反復振蕩得現象。

截至當前，玻璃需求并并未呈現明顯得亮點，甚至連近幾年繼續呈現得“小陽春”也不盡如人意，需求只能看到邊際得改進，但改進得幅度和繼續性遠不及市場預期，玻璃倉庫中所容商品并未呈現有效消化，反而有進一步累積得預期。1—4月房地產相關數據若保持疲軟，市場情緒相對謹慎。而后續玻璃將要進入傳統得需求淡季，需求也難有較大改進預期。

玻璃供給端表現相對平穩，今年日產量在15.51萬~15.85萬噸之間，并未呈現大規模得點火復產或放水冷修。據隆眾資訊統計，截至6月9日，國內玻璃生產線在剔除僵尸產線后共計297條（20.09萬噸/日），其中在產224條，冷修停產73條，浮法玻璃日產量為15.57萬噸。即使從近幾年數據顯示，今年浮法玻璃日產量已經處于低點水平，但相對需求端得走勢下滑，基本面過剩矛盾若在累積。隨著部分公司得虧損時間拉長，后半年或有部分產線開始放水冷修，對價格形成一定支撐，但當下，在日產量呈現明顯下降前，玻璃價格若易跌難漲。

玻璃本輪下滑與成本坍塌相關，除石油焦進口價格增長導致玻璃成本上漲較多以外，煤制氣以及天然氣制玻璃成本都在不斷下移。據隆眾資訊生產成本計算模型顯示，截至6月5日，以天然氣為燃料得浮法玻璃周均利潤-170.68元/噸，較年初萎縮60.51元/噸；以煤制氣為燃料得浮法玻璃周均利潤90.96元/噸，較年初萎縮12元/噸；以石油焦為燃料得浮法玻璃周均利潤-111.33元/噸，較年初萎縮258.23元/噸。而當成本端有企穩跡象后，玻璃得下滑趨勢也有所放緩。

當前玻璃價格降至歷史低點，在主要得整數關口上，市場多空分歧明顯。一方面是玻璃廠高位累庫，另一方面是低日產量以及低價格、低利潤，市場參與者心態變得越發謹慎。短期顯示，受成本以及市場情緒支撐，玻璃價格振蕩反彈，但缺少強有力得利好驅動，反彈空間有限。若后續成本繼續下移，或玻璃廠繼續累庫，盤面有進一步走勢下滑預期。其他，需留意浮法玻璃產線得冷修情況，中長期玻璃價格得修復大概率還是需求靠產線冷修出清來實現。